Абсолютная доходность инвестиционного фонда - что это?

  1. Какие виды инвестиционных фондов?
  2. Как инвестор может использовать средства в своей инвестиционной стратегии?
  3. Какие нормы прибыли можно ожидать от инвестиционных фондов?
  4. Виды средств, инвестируемых в акции компании
  5. Какой фонд абсолютный доход отличается от собственных средств
  6. Риск в фонде абсолютной доходности
  7. Какова цель фонда абсолютного возврата?
  8. Сборы в фонд абсолютного возврата
  9. Гибкость - суть стратегии абсолютного возврата

В Польше несколько сотен инвестиционных фондов, предназначенных для индивидуальных инвесторов. Они предлагают широкий спектр инвестиционных возможностей - от инвестиций, таких же безопасных, как банковские депозиты, до рискованных и специализированных инвестиционных стратегий, основанных на акциях котирующихся на бирже компаний и сложных финансовых инструментов.

На самом деле, каждый инвестор может найти фонд или набор из них, который будет адаптирован к его требованиям и ограничениям. Одним из наиболее интересных видов фондов являются фонды, реализующие стратегию абсолютного возврата («Абсолютный возврат»). Что они и как они работают?

Какие виды инвестиционных фондов?

Инвестиционные фонды, предназначенные для отдельного инвестора, можно разделить по-разному. Прежде всего, они различаются по типу активов, в которые они инвестируют (от самых безопасных казначейских векселей, через облигации и акции, до сложных производных инструментов). Бывает, что фонды имеют четко обозначенную географическую или отраслевую специализацию.

Инвестиционные фонды могут работать в открытой модели, которая позволяет осуществлять платежи или снятие средств в любое время, или в закрытой модели, где момент входа и выхода из фонда и время инвестирования могут быть ограничены.

Более подробную информацию об инвестиционных фондах можно получить по адресу база знаний ,

Как инвестор может использовать средства в своей инвестиционной стратегии?

Инвестиционные фонды могут играть разные роли, в зависимости от уровня знаний или приверженности управлению своими инвестициями:

  • они могут быть ценным дополнением к портфелю для опытного инвестора, обеспечивая, например, доступ к экзотическим рынкам или классам активов
  • они могут быть основой инвестиционного портфеля для инвестора, который не хочет самостоятельно участвовать на финансовых рынках
  • они также могут стать первым шагом в мире финансовых рынков для начинающего инвестора

Основным условием принятия решения о том, вкладывать ли средства на финансовых рынках в одиночку или через доверительного управляющего, являются ожидания в отношении нормы прибыли и количества времени, которое мы планируем посвятить «заботе» о наших инвестициях. Активная игра на фондовом рынке - очень увлекательное занятие. Не каждый может позволить себе следить за финансовыми рынками. Инвесторы, которые хотят этого избежать, и в то же время хотят использовать потенциал биржи, должны подумать об использовании инвестиционных фондов.

Какие нормы прибыли можно ожидать от инвестиционных фондов?

В долгосрочной перспективе (например, сбережения на пенсию или будущее детей), безусловно, стоит инвестировать в акции перечисленных компаний. Исследования, как на польском, так и на зарубежных рынках, показывают, что долгосрочные нормы прибыли по акциям компаний значительно выше, чем по банковским депозитам или государственным облигациям. Это скорее обеспечит поддержание реальной стоимости капитала, но может быть трудно значительно увеличить ее. Предполагая долгосрочный инвестиционный горизонт, мы должны обратиться к акциям листинговых компаний, которые, как показывают исторические результаты, дают хороший шанс их приумножить.

Конечно, независимые инвестиции в акции одной или нескольких выбранных компаний могут оказаться очень рискованными и требуют больших усилий. Альтернативой инвестору может стать выбор фонда, специализирующегося на инвестициях в акции перечисленных компаний.

Виды средств, инвестируемых в акции компании

Если инвестор хочет, чтобы его сбережения работали на бирже, у него есть несколько типов инвестиционных фондов на выбор:

Какой фонд абсолютный доход отличается от собственных средств

В случае фондов акционерного капитала управляющий часто имеет очень связанные руки - устав фонда предусматривает высокие минимальные ассигнования на акции (например, 66%). В ситуации, когда управляющий фондом ожидает ухудшения ситуации на рынке, невозможно отозвать и дождаться периода неблагоприятного экономического климата, в то же время поместив активы фонда в более безопасные финансовые инструменты.
Абсолютные возвратные фонды не имеют таких ограничений - часто устав допускает полный вывод с фондового рынка (распределение, например, от 0 до 100% в долевых инструментах). Это дает фонду много возможностей. Однако следует отметить, что ответственность менеджера по абсолютному доходу также намного выше. Если он неправильно определяет ситуацию на рынке, он может, например, выйти из фондового рынка в тот момент, когда начинается бычий рынок.

Риск в фонде абсолютной доходности

Изменчивость абсолютных ставок доходности обычно выше, чем для фондов акций, результаты которых сильно коррелируют с индексами фондового рынка. Кроме того, фонды абсолютной доходности часто используют более широкие инвестиционные возможности - возможность инвестировать в различные рынки, короткие продажи и использование производных инструментов. Все это делает фонд у него много разных операционных сценариев, которые могут увеличить инвестиционный риск. Тем не менее, существует ряд методов, используемых в таких фондах (например, так называемые длинные-короткие), которые направлены на снижение риска при сохранении потенциала роста в любых рыночных условиях.

Фонды с абсолютной доходностью не являются однородной группой и могут отличаться друг от друга с точки зрения активов, инвестиционного риска и нормы доходности - стоит проверить фонд до начала инвестиций он вкладывает средства в то, как он хочет получать прибыль и каких результатов он достиг в прошлом.

Какова цель фонда абсолютного возврата?

Абсолютный возврат средств с точки зрения инвестиционной цели аналогичен индивидуальному инвестору. Их целью обычно является достижение положительной нормы прибыли независимо от ситуации на рынке (то есть просто зарабатывание денег независимо от обстоятельств). Это отличается от большинства инвестиционных фондов, цель которых (уставная или для управляющего) может быть:

  • превышение заданного ориентира (например, норма прибыли выше 90% прибыли индекса WIG + 10% прибыли WIBOR 3M)
  • или занимая подходящее место в группе фондов с аналогичной инвестиционной политикой (например, норма прибыли, присущая первому квартилю фондов, инвестирующих на польском рынке).

Если вы не знаете, что такое квартиль - прочитайте запись 10 терминов из статистики, которую должен понять инвестор ,

В ситуации, когда рынок неблагоприятен (например, индекс упал на 20%), для инвестора, разместившего средства в акционерном фонде, хорошие результаты управления будут небольшим утешением (например, уменьшение стоимости паев фонда на 15%, то есть лучший результат, чем эталонный 5%).

Для абсолютных возвратных средств целью является заранее установленная норма доходности. Это можно указать следующим образом:

  • получить положительную норму прибыли
  • получение нормы прибыли выше, чем предопределенное значение (например, 5, 8 или 10% в год)
  • получение нормы прибыли выше, чем безопасные инструменты (например, ставка WIBOR или норма прибыли по государственным облигациям)

Сборы в фонд абсолютного возврата

Ориентир не только дает вам представление о том, что вы можете ожидать от фонда. Часто это также основа для расчета так называемых плата за успех , т.е. дополнительное вознаграждение управляющему фондом за выполнение и превышение инвестиционных целей. На развитых рынках строительство на 1/20% является обычным явлением, при котором фонд взимает 1% в год за управление и 20% прибыли сверх установленного ориентира.
Стоит также ознакомиться с концепцией высшей отметки . Использование такой структуры означает, что фонд взимает плату за успех только за последующую заработанную прибыль, считая с начала деятельности. Например, за успех не взимается плата, если вы помирились в X, а в более ранние годы снижается. Для того, чтобы плата за высшую отметку была внесена в фонд это должно пробить все исторические результаты. Диаграмма ниже показывает график стоимости единиц гипотетического фонда и помечена красным цветом, на котором была достигнута максимальная отметка .

Гибкость - суть стратегии абсолютного возврата

Наиболее важной особенностью фонда абсолютного возврата для инвестора является его гибкость . Часто фонд этот тип может иметь более конкретный профиль (например, польский рынок, Новая Европа, глобальные стратегии). Фонд этого типа имеет возможность ждать выхода из спада на рынке, будучи удовлетворенным доходами от более безопасных классов активов . Этот способ работы аналогичен способу работы отдельного инвестора, где возможность временного ухода с рынка может стать источником значительных преимуществ по сравнению с институциональными инвесторами.

Фонд абсолютной доходности находится между двумя моделями (индивидуальный инвестор и фонд доля). Устав, который определяет инвестиционную политику, обычно дает ему большую гибкость в действии. Однако следует помнить, что результаты деятельности фонда постоянно сравниваются с другими фондами этого типа, что может стать источником давления для достижения результатов в краткосрочной перспективе, часто за счет принятия чрезмерных рисков.

Какие виды инвестиционных фондов?
Как инвестор может использовать средства в своей инвестиционной стратегии?
Какие нормы прибыли можно ожидать от инвестиционных фондов?
Что они и как они работают?
Какие виды инвестиционных фондов?
Какие нормы прибыли можно ожидать от инвестиционных фондов?
Какова цель фонда абсолютного возврата?